新華網(wǎng)北京８月２４日電（記者顧錢江 王衛(wèi)平）中國７月２１日宣布的人民幣匯率改革消息震動(dòng)世界，但它只是一個(gè)開始，改革怎樣才能終獲成功呢？北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫教授認(rèn)為，這取決于能否打消國際上對(duì)人民幣升值的投機(jī)壓力。
匯改應(yīng)延續(xù)“逐漸小幅調(diào)整模式”
“如果能夠打消投機(jī)壓力，實(shí)現(xiàn)根據(jù)中國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易的情況進(jìn)行長期的、小幅度的有管理的匯率調(diào)整，這次匯率政策改革就是成功的�！绷忠惴蛟诮邮苄氯A社記者專訪時(shí)說。
林毅夫回顧了１９９４年中國開始實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度到１９９７年亞洲金融危機(jī)前的匯改經(jīng)驗(yàn)。這４年里，人民幣從８．７元兌１美元逐步升值到８．２９左右，升值約５％。他認(rèn)為，這種根據(jù)貿(mào)易、價(jià)格、生產(chǎn)率對(duì)比等真實(shí)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)而逐漸小幅調(diào)整的模式，應(yīng)該延續(xù)下去。
他指出，１９９７年以后國際上對(duì)人民幣貶值的投機(jī)來自于東亞金融危機(jī)后“多米諾效應(yīng)”的預(yù)期，而２００２年以后國際上對(duì)人民幣的升值投機(jī)主要是政治原因，即美國向中國施壓，而不是人民幣偏離了均衡匯率。
“我不敢說現(xiàn)在的人民幣匯率就是均衡匯率，但從貿(mào)易順差占ＧＤＰ比例很小的現(xiàn)象來判斷，現(xiàn)在的人民幣匯率水平和均衡匯率的差距應(yīng)該不大�！绷忠惴蛘f。
一些人士認(rèn)為，人民幣匯率低估了２０－３０％。林毅夫指出，若果真如此，大幅升值對(duì)中國經(jīng)濟(jì)終究有利；但相關(guān)研究表明，人民幣匯率即使低估頂多也只有２－３％，不會(huì)超過５％。在幣值低估２－３％的情況下如果要升值１５－２０％，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)必然不利。
人民幣大幅升值亦對(duì)美國不利
近年來，美國在人民幣匯率問題上頻頻向中國施壓的主要理由是：人民幣低估給美國帶來了巨額貿(mào)易赤字，并造成失業(yè)率增加。林毅夫認(rèn)為上述邏輯并不成立，他進(jìn)一步指出，如果人民幣升值１５－２０％，對(duì)美國也不利。
他分析說，目前中國和美國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)完全是互補(bǔ)的：中國的產(chǎn)品主要是勞動(dòng)密集型的，中國生產(chǎn)的產(chǎn)品美國不生產(chǎn)。事實(shí)上，中國對(duì)美貿(mào)易順差很大一部分是原來東亞國家和地區(qū)出口到美國的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到中國生產(chǎn)，中國并沒有擠占美國產(chǎn)品的空間。
假如人民幣大幅升值，對(duì)美國有何影響呢？林毅夫說，這意味著美國不是以較高價(jià)格繼續(xù)從中國進(jìn)口就是必須從其他國家進(jìn)口這些產(chǎn)品，而他們的產(chǎn)品必然比中國現(xiàn)在的產(chǎn)品價(jià)格貴。不管是前者或是后者，人民幣升值都解決不了美國的失業(yè)問題，而且美國的貿(mào)易赤字還會(huì)更大。
林毅夫指出，美國政府主要財(cái)經(jīng)官員對(duì)人民幣升值并不解決美國貿(mào)易赤字和失業(yè)問題是了解的。
此次人民幣升值后，美元相對(duì)于世界主要貨幣應(yīng)聲貶值，美國十年期國債利率上升。林毅夫認(rèn)為，這表明國際炒家認(rèn)為人民幣升值對(duì)美國經(jīng)濟(jì)是不利的，也證明他們過去炒人民幣升值不是基于經(jīng)濟(jì)的實(shí)際狀況。
“由于國際上對(duì)人民幣的投機(jī)沒有真正的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，只要美國政府不施壓，國際上就不會(huì)有人民幣在短期內(nèi)大幅升值的預(yù)期。”林毅夫說。
熱錢投機(jī)人民幣的成本每年約１０％
林毅夫還指出，由于中國資本賬戶尚未開放，投機(jī)人民幣需要通過代理人以隱蔽方式進(jìn)行，每年需支付５％左右的高額手續(xù)費(fèi)，另外還要放棄購買美國國債那樣每年大約５％的沒有風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定收益，所以，投機(jī)人民幣匯率的成本每年大約在１０％左右。
他說，在有管理的浮動(dòng)利率制度下，按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正常狀況，人民幣即使升值，每年也只有２％左右空間。因此，只要人民幣不巨幅升值，投機(jī)人民幣就是虧本的，投機(jī)者賺不到錢就會(huì)自討沒趣地走開。
“人民幣投機(jī)的壓力消失，中國就能夠成功地恢復(fù)到１９９４年開始的有管理的浮動(dòng)匯率制度，并根據(jù)貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)情況，參考‘一籃子貨幣’，進(jìn)行適當(dāng)?shù)男》鹊纳祷蚴琴H值�！绷忠惴蛘f。（完）
